收购亚玛芬几无悬念 安踏千亿元营收赛程近半?
在业内人士看来,安踏将亚玛芬体育收入囊中已无悬念,“并购带给安踏的有红利也有挑战”。
0976342019-03-11 14:00     来源:北京商报 记者/方彬楠、白杨


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3月8日,由安踏体育用品有限公司、方源资本、 Anamered Investments及腾讯组成的投资者财团宣布,就收购亚玛芬体育(AmerSports)全部股份提出的自愿性建议公开现金要约之初步结果:接纳要约收购的股份占亚玛芬体育约94.38%的全部股份及投票权(不包括亚玛芬体育及任何其附属公司持有的股份)。虽然还不是最终结果,但在业内人士看来,安踏将亚玛芬体育收入囊中已无悬念,“并购带给安踏的有红利也有挑战”。


3月12日见分晓


据投资者财团透露,将于3月12日左右公布有关要约的最终结果,接纳要约收购的股份的最终结果如果超过亚玛芬体育90%的全部发行在外的股份及投票权,投资者财团将成功完成要约收购。


对此,安踏集团董事局主席兼首席执行官丁世忠表示:“我们很高兴看到要约收购获得主要持份者广泛的支持和认可,我们将助力亚玛芬体育步入下一个快速发展阶段。下一步在最终结果获得确认后,我们将与其他投资者财团的成员紧密合作,全力支持亚玛芬体育优秀的管理层及团队保持其卓越的品牌价值,并在投资财团的支持下迈入新阶段的增长。”


亚玛芬体育是世界顶级体育器材品牌管理集团公司,一直为专业运动员及业余运动爱好者提供全球最先进的体育科技产品。亚玛芬体育于1950年在芬兰创立,并于1977年在纳斯达克北欧市场NASDAQ OMX上市。亚玛芬旗下拥有很多个细分运动行业的翘楚品牌,其中包括消费者熟知的加拿大奢侈级户外装备品牌Arc'teryx(始祖鸟)、法国山地户外越野品牌Salomon(萨洛蒙)、美国网球装备品牌Wilson(威尔逊)等。


资料显示,亚玛芬体育现已建立了中国全资子公司——亚玛芬体育用品贸易(上海)有限公司,全权负责亚玛芬体育旗下所有品牌在中国的市场和销售业务。


2018年12月7日,由安踏体育、方源资本、AnameredInvestments及腾讯组成的投资者财团联合宣布,通过新成立的MascotBidcoOy公司,自愿性建议公开现金要约收购亚玛芬体育所有已发行及发行在外的股份。


彼时,预计要约收购最迟将于2019年第二季度完成。同时,投资者财团承诺,收购事项完成后,投资者财团计划将保持亚玛芬体育的独立运营,并会另行设立董事会。


业内普遍认为,虽然目前并不是最终结果,但从公布的情况来看,安踏将亚玛芬体育收入囊中已无悬念。


纺织服装管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄表示,安踏的收购也反映出中国消费者生活的改变,使得消费者对运动大健康市场的需求日益高涨。


450亿元“盘口”渐现


事实上,这并非是安踏首次并购,此前,安踏已经收购了FILA和英国户外休闲、登山运动品牌SPRAND、KINGKOW等品牌。在业内人士看来,这背后是安踏的千亿元营收目标:在2025年实现营收千亿元。


安踏品牌发轫于1991年,经过20多年的发展,目前已稳居本土运动品牌龙头。2015年,安踏营收达到111.2亿元,这也是本土运动品牌首次迈过百亿元营收关口。同年,安踏定下了营收从100亿元做到1000亿元的目标。同时,丁世忠表示,基于运动产品的市场空间以及集团多品牌战略的实现,安踏有机会提前实现2025年的千亿元营收的目标。


按照计划,至2020年安踏将实现集团销售流水年复合增长率超15%,安踏销售流水年复合增长率达到中双位数,FILA销售流水年复合增长率超过30%。销售数量方面,鞋类销售量目标为1亿双,服装类销售目标超过1.3亿件。在渠道方面,店铺数量将超过1.1万间,电商占零售流水的比例达到20%。


如今,距离初设目标已过去3年时间,安踏的营收也从2015年的111.亿元增长到2018年的241亿元。在业内人士看来,仅靠目前的多品牌矩阵,安踏实现千亿元营收目标还是具有挑战的。


有媒体报道称,亚玛芬体育2017财年的营收为26.852亿欧元,以目前的汇率换算约合202亿元。“如果把此收入计入安踏营收,安踏的营收已超过450亿元。”也有业内人士则分析称,“安踏实现千亿元营收的目标还是很有希望的”。


程伟雄则表示,虽然2018年安踏实现了241亿元的营收,但是未来仍充满诸多不确定性,首先亚玛芬体育旗下品牌偏高端和户外,这与安踏的大众化定位存在一定差距。虽然之前有成功运营FILA的经验,但不代表可以以惯性思维预见安踏仍能成功运营亚玛芬体育。同时,目前诸多欧美体育运动品牌也进入中国市场,且在细分领域进行布局,也给安踏带来了运营压力。


下一个“入围者”是谁


对于安踏的并购之路,目前有两种分析,有分析称:在冲刺千亿元营收的目标中,安踏的挑战依然不小,例如:主品牌形象提升、多品牌的运营管理等。目前来看,安踏实现千亿元营收目标的唯一捷径仍然是并购。虽然下一个被安踏收购对象目前还无法预测,但大方向是一定的,未来安踏并购将会进一步加快脚步,“买买买”依然会持续下去。


在持续收购品牌、实施多品牌战略中,运动品牌的出售也时常与安踏“联系”在一起也就并不足为奇了。


此前,在法国奢侈品巨头、Gucci母公司开云集团计划拆分旗下德国运动品牌PUMA的消息传出时,安踏就被传将成为这一德国运动品牌的新主人。随后,安踏对媒体否认了这一传言:“网上都是传言,有相关新闻动态会第一时间披露。”但安踏也同时表态:以后在适当的时候也不排斥和优质国际品牌接触。


此外,此前也有传言称安踏将接手全球四大跑鞋之一圣康尼,但最后接盘侠是特步。


另一种分析则认为,安踏未来将不太可能在短时间进行并购了。 “安踏收购亚玛芬虽然谈不上蛇吞象,但是也倾其所有的财力了。”程伟雄称,安踏若想在2025年完成千亿元目标,仅收购亚玛芬体育是不够的,安踏需要慢成长,不过并购是扩大集团的捷径。安踏在收购亚玛芬体育后,想要摊开这张“大饼”还需要5-10年的时间。


实际上,不仅是安踏,并购已成为本土运动品牌谋发展的趋势,但并购也是一柄双刃剑。北京大学国家体育产业研究基地秘书长郭斌表示,对本土运动品牌来说,并购的机遇和风险并存。以安踏为例,亚玛芬体育之前强大的品牌体系将可能助力安踏国际化之路,成为发展中的催化剂;但这也是一次“豪赌”,如果后期发展运营不理想,可能会使得安踏陷入漩涡。


此外,程伟雄对安踏今后的发展也提出了建议:“冬奥会即将到来预示着户外运动市场开启新一轮发展,未来,安踏想要运营好亚玛芬体育,需要从品牌、渠道、产品等方面进一步融合。”


值得关注的是,抛开千亿元营收目标不谈,安踏已走上运动品牌竞争的世界舞台,让世界认识了中国本土运动品牌。


不久前,英国品牌评估机构Brand Finance发布了《2019全球最有价值服饰品牌50强》,在这份榜单中,有10个运动户外品牌入选。其中,美国运动服饰巨头Nike蝉联冠军,Adidas名列榜单第三,安踏排名第21位。需要指出的是,在该榜单的运动服饰品牌中,安踏排名第三位,超过了Puma、Under Armour、Skechers、Converse、Reebok等巨头。


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