智美体育“跑马”圈地三道坎:成本、安保、现金流
在摆脱单一业务依赖的同时,智美体育的多元拓展也会给其带来成本控制的挑战,如何化解这一矛盾则考验了后者未来的盈利能力。
0238212016-01-30 09:20     来源:中国经营报


禹唐体育注:

日前智美体育宣布,由中国田径协会主办,集团负责整体运营的“一带一路”马拉松系列赛事启动。公告称,此次系列赛的合作拉开了集团与中国田径协会全面战略合作的序幕,后续其他重大合作也将陆续进行。不过一些业内人士指出,在摆脱单一业务依赖的同时,智美体育的多元拓展也会给其带来成本控制的挑战,如何化解这一矛盾则考验了后者未来的盈利能力。

  

意在体育IP?

  

随着国务院关于加快发展体育产业第46号文件的印发、体育风口的来临,已经在体育市场布局多年的智美体育登上了龙头股的地位。2015年8月,公司也将名称由智美集团改为智美体育,再次明确立足体育领域的发展轨迹。

  

与此同时,当风口来临,各路资本、各种团队也开始涌现,体育产业的各个端口竞争瞬间加剧。其中,智美体育主要布局之一的“跑马”更是成为了香馍馍,由不同机构牵头、运营的大小赛事在各地相继举办。

  

2016年新年伊始,智美体育发布自愿性公告,宣布“一带一路”马拉松系列赛事启动,该系列赛事由中国田径协会主办,集团负责整体运营。同时还透露,这一合作将是集团与田协全面战略合作的序幕,后续还将有其他重大合作。

  

“该赛事将围绕与‘一带一路’相关的国内外城市,创新办赛模式,促进中国路跑产业的国际化发展。”智美体育发布的公告中显示,该系列赛将被打造为国际赛事品牌,“2016年每年举办4~8站,田协负责整体规划和技术管理,集团负责赛事运营、赛事执行、版权运营、商业运营等工作。”

  

而从该系列赛事收益的挖掘方面,智美体育集团副总裁宋鸿飞告诉《中国经营报》,“‘一带一路’系列赛通过举办和参与更多的赛事、通过赛事整合的形式去创造更多商业收益的机会,这个收益会远远高于单站收益。将来会围绕更多的产业链来产生盈利模式,比如旅游、经济交流、城市人口创造更多的机会。脱离单站的盈利模式,用整合的方式把更多的价值转变成我们的收入,利润部分来讲一定会变得更高。”

  

“这个举动不乏打造体育IP的意图,”一位在2015年进入路跑赛事运营的业内人士提道,“不论是大型还是小型的团队都在圈地,赛事铺开还在于攫取协会、地方政府资源和参赛人员流量端口。”该人士提及,体育运营最重要的是打造赛事IP,智美体育扩大赛事半径的用意在于利用已有优势,加快打造品牌效应。

  

东兴证券研究员谭可就该系列赛的合作也提及,城市马拉松如今进入快速发展期,提升赛事质量、打造国际赛事品牌是发展重点,“智美与田协全面合作将增加高端高质量马拉松赛事的质量和供给,同时丰富智美自营马拉松的赛事资源。”

  

宋鸿飞透露,未来智美体育与田协的合作将集中在两个方面,“其一是包括全跑步产业领域,从赛事、跑团、跑者、俱乐部方面有一系列合作。会在旅游、保险、康复、培训等方面都会和田协一起来推动。其二将在国家队、省队田径项目上做一些品牌支撑,承担运营中国田协一些项目的商业推广和品牌传播。”

  

迅猛“圈地”

  

以与田协合作的系列赛开局,智美体育2016年的圈地计划也跃然纸上。

  

除了“一带一路”赛事外,据了解智美体育还将在2016年举办马拉松系列赛35场,参与人数达75万人;四季跑30场,覆盖300万人口;CBL篮球联赛3700场,覆盖20万人口;公路自行车系列赛75场,覆盖120万人口;全民健身系列赛1400场,覆盖1000万人口。运营的各项赛事将达到5240场,覆盖15个省份,60个城市。

  

对比2015年的同组数据,其赛事规模提升高达数倍,同时对于自行车、篮球、广场舞、少年滑轮等此前没有完全切入的端口进行了较大份额的布局。

  

数据显示,智美体育2015年举办的主要赛事有5场自营马拉松、6场四季跑以及由30多站赛事组成的徒步比赛(注:该数据指智美体育主要运用的大型系列赛事)。也就是说,智美体育此前“专攻”的马拉松、四季跑业务将在2016年放量增长近6倍,同时骑行赛事以平均每季度十余场的速度推开。

  

而在整体市场中,这一数字占比也非常可观。

  

群益证券研究报告显示,公司2016年赛历中仅马拉松就占据了全国马拉松赛事市场的 50%。而智美体育集团品牌部总经理黄义来告诉记者,“除了占有中国50%的马拉松赛事,智美体育还圈定了90%以上的中国自行车系列赛事,几乎垄断了路跑和骑行这两项参与人口最广泛、参与城市最多的群体性运动。”

  

除了跑马和骑行外,记者注意到,2016年智美体育举办场次最多的为CBL篮球联赛。2015年年末智美体育召开的2016赛历及创新营销产品战略发布会上,智美体育副总裁宋鸿飞也曾公开提及,四季跑和CBL篮球联赛将会是智美体育2016年大力部署的重头戏。

  

多元战略也使得智美体育能够更好地进行资源整合,从而提升整体竞争力, “目前竞争对手还难以做到像智美这样的全案运营推广,我们遇到的竞争是一些局部的竞争,不影响智美在整个体育产业的布局。” 宋鸿飞表示。

  

成本考验

  

一方面,快速圈地加强了智美体育的竞争壁垒,但同时加速扩张也必然带来成本、内控的压力,攻防之间,智美体育还面临着平衡的难题。

  

根据智美体育2014年年报及2015年中报的财务数据,公司现金流并不宽松,其经营活动现金流净额长期并大额低于同期净利润,存在应收风险。数据显示,公司2014年经营活动现金流净额分别为6568万港元、4905万港元,而相对应其当期净利润分别为2.78亿港元、9314.1万港元。

  

因此,随着智美体育“圈地战略”的铺开,是否会造成应收再度扩大、导致现金流紧张? “每个赞助商打款时间不一样,有延期都比较普遍。是分成还是独立运营,也会造成收入确认的时间不一样。随着发展扩大、应收扩大也很正常,这考验公司的融资能力、财务能力。”在上述业内人士看来,智美体育作为港股上市公司,这方面应该不构成其发展阻碍。

  

与之相比,更重要的问题在于盈利能力的把控。正如上述业内人士指出的,智美体育除了圈地外,品牌打造也是一个重要的目标,这些都需要大量的投入,“提高赛事质量、做出口碑的同时如何保证收益空间,这是个问题。”数据就显示,智美体育2015年上半年因将赛事活动进行产品化升级,加大了成本投入,当期赛事运营毛利率由2014年同期的65.8%减少至62.6%。

  

“形成规模效应之后,反而会降低局部赛事的成本,比如搭建设施、资源集中采购能够降低我们的成本。”智美体育集团高级副总裁盛杰指出。


除此之外,智美体育赛事运营收入结构单一也是市场所担心的,不同于海外赛事运营,主要有版权收入、赞助收入、商品销售收入三大来源,智美体育目前主要依靠赞助,该方面收入占比达到九成,这也就导致在打造赛事IP的布局中,如需增加直转播扩大影响力或将面临付费、造成服务成本增加。

  

智美体育似乎也意识到了这样的被动局面,在公司2016赛历及创新营销产品战略发布会上,副总裁张晗指出,2016年公司将联合CCTV5、湖南卫视、浙江卫视、江苏卫视、新浪、PPTV、优酷土豆共同打造集制作、转播、播出为一体的体育传媒平台。“未来其他两方面的收入贡献会逐步提升,与国际先进盈利模式接轨。”盛杰透露。

  

但显然,这个一直困扰国内体育产业的问题并不会那么容易就解决,而伴随时间的推移,或许还有更多的难题需要智美体育去应对,一位体育系统相关人士告诉记者,“就最近兴起的城市马拉松而言,其实运营商的服务成本并不高,最大的投入在于场地和设备,所以利润(率)不错。但事实上,像国外的‘路跑’,他们要投入安保、医疗,尤其是在波士顿马拉松爆炸案之后,这方面要求都在提高,国内目前看来都是政府在做。最近马拉松赛事也出现了受伤、甚至死亡的个案,以后国内安保、医疗的要求肯定会增加。”


本文转载自《中国经营报》,原标题:智美体育“跑马”圈地三道坎:成本、安保、现金流

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